De markt loopt op de muziek vooruit
Als je naar de rendementen van de afgelopen 30 dagen kijkt, dan lijkt het alsof we in een gierende bullmarkt zitten. Bitcoin steeg met bijna 35%, de Nasdaq ging met ongeveer 20% omhoog en de S&P 500 wist ruim 12% te klimmen.
Maar het “probleem” is dat er nog een gigantische lijst met onzekerheden boven de markt hangt. En daar is het Equity Market Regime Model het ook mee eens.
Dit model geeft voor het eerst sinds 2022 een negatief signaal, wat op de zeven voorgaande momenten resulteerde in een gemiddelde koersdaling van 5,6% voor de S&P 500.
Het model is onder andere gebaseerd op veranderingen in de winstverwachtingen voor de S&P 500, de positie van de beursindex ten opzichte van het 200-daagse gemiddelde, en veranderingen in de verhouding tussen marktwaarde en boekwaarde van de index.
Bij elkaar levert dat momenteel een plaatje op dat historisch gezien voorafging aan een periode van ondermaatse rendementen.
Pas op de plaats maken
Het zou helemaal niet gek zijn als de financiële markt momenteel rond een lokale top beweegt, en straks even pas op de plaats moet maken. Zeker als je bedenkt dat er gewoon nog veel risico’s boven de markt hangen, met name als gevolg van de handelsoorlog van Trump.
Hoewel we op dat front goed nieuws hebben gekregen, is er nog geen definitief einde in zicht. Zojuist kwam het nieuws naar buiten dat Trump een importheffing van 80% voor China als een prima uitgangspunt ziet.
80% Tariff on China seems right! Up to Scott B. pic.twitter.com/L3n9BOgWvL
— TRUMP ALERTS (@TrumpAlertsX) May 9, 2025
Dat zijn uitspraken die niet per se wijzen richting een snel einde van de handelsoorlog tussen Amerika en China. En dat is uiteindelijk wél wat er nodig is om aan een duurzame nieuwe bullmarkt te beginnen.
Tot die tijd zijn de stijgingen mooi, maar zal het echte geloof dat nodig is voor een doorbraak waarschijnlijk ontbreken. Alles is mogelijk in de markt, want uiteindelijk is de bitcoin koers het resultaat van vraag en aanbod, maar de omstandigheden lijken niet optimaal voor een daadwerkelijke bullmarkt.