Aandacht voor China, maar VS blijft dominant
China krijgt steeds meer aandacht van beleggers. De verwachting dat de Chinese economie zich verder ontwikkelt en openstelt voor investeerders zorgt ervoor dat sommige beleggers, zoals ook de auteur van dit stuk, elke maand bewust een deel van hun kapitaal reserveren voor die markt. Toch betekent dat niet dat de Verenigde Staten hun rol als economische spil zomaar kwijtraken.
Kapitaal blijft toestromen
Gegevens van het Amerikaanse ministerie van Financiën laten zien dat de verkoop van Amerikaanse aandelen en staatsobligaties in april inderdaad even terugviel (grafiek links). Maar in mei herstelde dat beeld al weer. In de grafiek rechts is te zien dat de instroom van buitenlands kapitaal richting de VS bijna net zo hoog was als de piek in juli 2023.
Voor beleggers is dit belangrijk. Ondanks geopolitieke spanningen, oplopende schulden en politieke onzekerheid blijven buitenlandse investeerders de VS als veilige haven zien. Dat kan te maken hebben met de omvang en diepte van de Amerikaanse financiële markten, maar ook met het vertrouwen in de stabiliteit van het Amerikaanse rechtssysteem en bedrijfsleven.
Narratief verkoopt beter dan nuance
Het idee van een verschuiving in de wereldorde spreekt tot de verbeelding. De val van een rijk verkoopt beter dan een verhaal over stabiliteit en geleidelijke aanpassing. Media pikken dat dan ook graag op. Toch is het goed om naar de data te kijken.
Voorlopig blijft Amerika nog in het middelpunt
Op basis van de kapitaalstromen lijkt er voorlopig geen sprake van een definitieve verschuiving. Beleggers blijven hun geld naar de VS sturen, wat erop wijst dat het exceptionalisme nog niet ten einde is. Misschien verandert dat op termijn, maar zover is het nog niet. De VS blijft voorlopig het financiële zwaartepunt van de wereld.
Daarbij blijft het beeld overwegend positief voor risicobeleggingen, waardoor bitcoin voorlopig de wind in de zeilen lijkt te houden.