Een van de meest optimistische beursstrategen op Wall Street wordt voorzichtiger. Ed Yardeni heeft zijn koersdoel voor de S&P 500 eind dit jaar verlaagd van 8.400 naar 7.900 punten. Opvallend, want pas vorige maand verhoogde hij zijn verwachting nog.
De bekende strateeg maakt zich vooral zorgen over de snel opgelopen Amerikaanse obligatierentes. Daardoor ziet hij een groter risico op een terugval van de aandelenmarkt in de komende drie tot zes maanden. Voor de Amerikaanse economie blijft Yardeni voorlopig wel optimistisch. Hij verwacht nog altijd geen recessie.
Hoge rente zet waarderingen onder druk
De belangrijkste reden voor de verlaging is de stijgende rente op Amerikaanse staatsobligaties. Wanneer obligaties meer rendement opleveren, worden hoge waarderingen van aandelen moeilijker te rechtvaardigen.
Yardeni verlaagt daarom zijn verwachte koers-winstverhouding voor de S&P 500 aan het einde van het jaar van 19,8 naar 18,6. Hierdoor gaat zijn koersdoel terug van 8.400 naar 7.900 punten.
De draai is opvallend. In augustus verhoogde Yardeni zijn koersdoel juist van 8.250 naar 8.400 punten vanwege de volgens hem zeer sterke winstgroei bij Amerikaanse bedrijven. Daarmee had hij op dat moment een van de hoogste verwachtingen op Wall Street.
Yardeni is bovendien niet de enige strateeg die voorzichtiger wordt. Ohsung Kwon van Wells Fargo verlaagde deze week zijn koersdoel voor de S&P 500 van 7.950 naar 7.700 punten. Hij waarschuwt onder meer voor afzwakkende winstgroei en toenemende risico’s binnen de technologiesector.
Niet iedereen wordt somberder. Strategen van onder meer Bank of America en Tallbacken Capital Advisors hebben hun verwachtingen deze week juist verhoogd.
Fed-rentebesluit kan belangrijk worden voor aandelen
Ondanks zijn waarschuwing verwacht Yardeni geen langdurige economische neergang. Hij denkt nog altijd dat de Amerikaanse economie tot het einde van dit decennium kan blijven groeien zonder recessie. Zijn koersdoel voor de S&P 500 aan het einde van het decennium blijft daarom staan op 10.000 punten.
Het eerdere koersdoel van 8.400 punten schuift hij nu door naar halverwege 2027. Ook zijn verwachting voor de winst per aandeel van de bedrijven in de S&P 500 in 2027 blijft ongewijzigd op 425 dollar.
Op korte termijn gaat de aandacht vooral uit naar de Federal Reserve. De Amerikaanse centrale bank neemt woensdag een nieuw rentebesluit en de markt houdt sterk rekening met een renteverhoging.
Dat kan juist de obligatierentes, waar Yardeni zich zorgen over maakt, opnieuw in beweging brengen. Volgens de strateeg zou vooral een combinatie van hogere inflatie en lagere economische groei problematisch zijn voor aandelen.
Het bericht Topstrateeg Ed Yardeni verlaagt koersdoel S&P 500 na oplopende rente verscheen eerst op Newsbit.