De financiële markten maken zich op voor een belangrijke vrijdag. Morgen verschijnt het Amerikaanse banenrapport over augustus. De cijfers kunnen voor flinke bewegingen zorgen bij Bitcoin (BTC), aandelen en goud.
Daarbij draait het niet alleen om hoeveel banen de Amerikaanse economie heeft gecreëerd. Minstens zo belangrijk is wat de cijfers betekenen voor het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank.
De timing maakt het rapport extra spannend. Op 15 en 16 september vergadert de Federal Reserve (Fed) opnieuw over de rente. De markt is momenteel vrijwel gelijk verdeeld tussen een renteverhoging en een rentepauze. Een sterk banenrapport kan de kans op een verhoging opnieuw vergroten. Een duidelijke tegenvaller kan een rentepauze juist waarschijnlijker maken.
Bitcoin koers reageert vooral op renteverwachtingen
De afgelopen maanden hebben goed laten zien waar beleggers vrijdag vooral op zullen letten. Het aantal nieuwe banen is belangrijk, maar uiteindelijk draait het vooral om de vraag wat de cijfers doen met de renteverwachtingen.
Dat bleek op 8 mei. De Amerikaanse economie had in april 115.000 banen toegevoegd, terwijl economen op ongeveer 62.000 hadden gerekend. Toch volgde geen grote verkoopgolf. De werkloosheid bleef stabiel op 4,3 procent en beleggers zagen de sterke arbeidsmarkt niet direct als reden voor een renteverhoging.
De S&P 500 steeg die dag 0,8 procent naar een record en de Nasdaq won 1,7 procent. Ook Bitcoin eindigde iets hoger, terwijl goud goed standhield.
Een maand later pakte een sterk banenrapport compleet anders uit. Op 5 juni werden over mei 172.000 nieuwe banen gemeld, tegenover een verwachting van ongeveer 85.000. Ook eerdere cijfers werden naar boven bijgesteld.
Ditmaal zagen beleggers de sterke arbeidsmarkt juist als een probleem. De zorgen over inflatie waren al toegenomen en het banenrapport voedde de verwachting dat de Fed de rente verder zou moeten verhogen.
De obligatierentes schoten omhoog. De S&P 500 verloor 2,6 procent en de Nasdaq zakte 4,2 procent. Ook Bitcoin kreeg harde klappen en zakte onder 60.000 dollar. Goud kwam eveneens stevig onder druk te staan.
Het verschil tussen beide dagen is belangrijk voor vrijdag. Sterke banencijfers zijn niet automatisch goed of slecht voor Bitcoin en andere beleggingen. Doorslaggevend is vooral wat beleggers denken dat de Fed vervolgens met de rente gaat doen.
Zwakke banencijfers zorgden juist voor opluchting
Dat werd begin juli opnieuw duidelijk. De Amerikaanse economie had in juni slechts 57.000 banen toegevoegd, terwijl economen op ongeveer 110.000 hadden gerekend. Bovendien werden eerdere cijfers naar beneden bijgesteld.
De ingeschatte kans op een renteverhoging in september zakte daarop van ongeveer 65 procent naar circa 50 procent. Tegelijkertijd daalden de marktrentes en verloor de dollar terrein.
Goud profiteerde direct en steeg die dag ruim twee procent tot boven 4.100 dollar. Ook Bitcoin veerde stevig op. BTC herstelde binnen ongeveer 48 uur van 57.750 dollar naar ongeveer 62.000 dollar.
Een maand later gebeurde iets vergelijkbaars. Op 7 augustus bleek dat de Amerikaanse economie in juli onverwacht 23.000 banen had verloren. Economen hadden juist gerekend op ongeveer 80.000 nieuwe banen. Daarbovenop werden de cijfers over mei en juni samen met 103.000 banen naar beneden bijgesteld.
De werkloosheid daalde weliswaar naar 4,1 procent, maar dat kwam mede doordat mensen de arbeidsmarkt verlieten. Beleggers zagen het rapport daarom vooral als een teken dat de arbeidsmarkt afkoelde.
De kans op een renteverhoging in september nam direct af. Amerikaanse staatsobligaties stegen in waarde, waardoor de bijbehorende rentes daalden. Ook de dollar verloor terrein.
Dat pakte gunstig uit voor verschillende markten. De S&P 500 won 0,6 procent en bereikte een nieuw record. De goudprijs steeg die vrijdag ongeveer 2,3 procent en boekte over de volledige week een winst van meer dan zeven procent.
Ook de Bitcoin koers profiteerde. BTC klom opnieuw boven 65.000 dollar nadat beleggers de kans op een renteverhoging hadden teruggeschroefd. In de dagen daarna leverde Bitcoin wel een deel van die winst weer in.
De voorbeelden van de afgelopen maanden laten daarmee hetzelfde patroon zien. Niet alleen het banenrapport zelf telt. Vooral de reactie van de renteverwachtingen, obligatierentes en dollar bepaalt hoe Bitcoin, goud en aandelen reageren.
Banenrapport kan vrijdag de doorslag geven
Juist daarom is het rapport van vrijdag zo belangrijk. De markt staat aan de vooravond van het rentebesluit vrijwel op een tweesprong.
Fed-bestuurder Christopher Waller zorgde donderdag voor een belangrijke verschuiving. Hij liet weten dat hij momenteel geneigd is om de rente tijdens de vergadering van 15 en 16 september ongewijzigd te laten, zolang nieuwe cijfers bevestigen dat de inflatie verder afkoelt.
Na zijn uitspraken zakte de ingeschatte kans op een renteverhoging van ongeveer 63 procent een dag eerder naar rond de 50 procent. Daarmee zijn beleggers momenteel vrijwel gelijk verdeeld tussen een verhoging en een rentepauze.
Het banenrapport kan die verhouding vrijdag opnieuw flink veranderen.
Blijkt de Amerikaanse arbeidsmarkt veel sterker dan verwacht, dan krijgt de Fed meer ruimte om de rente te verhogen zonder direct grote zorgen over de economie te veroorzaken. Beleggers kunnen een renteverhoging dan opnieuw sterker gaan inprijzen. Dat kan de obligatierentes en de dollar omhoogduwen en druk zetten op Bitcoin, goud en rentegevoelige aandelen.
Een zwak banenrapport kan precies het tegenovergestelde veroorzaken. Als opnieuw blijkt dat de arbeidsmarkt snel afkoelt, kan de kans op een renteverhoging verder afnemen. Dalende obligatierentes en een zwakkere dollar kunnen dan juist ruimte geven aan Bitcoin, goud en aandelen.
Een zwak rapport is overigens niet automatisch goed nieuws. Als de cijfers zó slecht zijn dat beleggers zich zorgen beginnen te maken over een Amerikaanse recessie, kan ook de risicobereidheid afnemen. Vooral aandelen en Bitcoin kunnen daar last van krijgen.
De eerste signalen geven nog geen duidelijke richting. Donderdag werden 206.000 nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering gemeld, 2.000 meer dan een week eerder. Dat wijst niet op een plotselinge verslechtering van de arbeidsmarkt, maar evenmin op duidelijke oververhitting.
Daarmee draait vrijdag niet simpelweg om de vraag of het banenrapport goed of slecht is. Beleggers zullen vooral kijken naar wat de cijfers betekenen voor de volgende stap van de Fed. Met de renteverwachtingen momenteel vrijwel op fifty-fifty kan één verrassend banencijfer het beeld opnieuw volledig veranderen.
Het bericht Waarom sterke banencijfers morgen slecht kunnen zijn voor Bitcoin verscheen eerst op Newsbit.