Wall Street schrikt van nieuwe Fed-baas, maar herstel volgt direct

Wall Street kreeg woensdagavond een tik van de Federal Reserve, maar donderdagochtend lijkt de markt alweer te herstellen. De Amerikaanse futures staan vandaag alweer een stuk hoger, ondanks dat de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh de deur openzette voor een mogelijke renteverhoging later dit jaar.

S&P 500-futures stegen met 0,73 procent en Nasdaq 100-futures wonnen zelfs 1,20 procent. Dat herstel komt na een zwakke sessie op woensdag, waarin de markt schrok van een veel strengere dot plot dan verwacht.

Warsh begint met strenge verrassing

De Fed liet de rente zoals verwacht ongemoeid in een bandbreedte van 3,5 tot 3,75 procent. Op zichzelf was dat geen verrassing. De verrassing zat in de renteverwachtingen van beleidsmakers.

Uit de nieuwe dot plot bleek dat meerdere Fed-bestuurders inmiddels rekening houden met een renteverhoging in 2026. De mediane verwachting voor de beleidsrente aan het einde van het jaar steeg naar 3,8 procent, tegenover 3,4 procent in de vorige raming van maart.

Dat suggereert dat minstens één renteverhoging later dit jaar opnieuw op tafel ligt.

Voor de financiële markten is dat een flinke draai. Nog niet zo lang geleden werd vooral gediscussieerd over de timing van renteverlagingen. Inmiddels gaat het weer over de vraag of de Fed nog een keer moet verhoging.

Warsh houdt eigen kaarten tegen de borst

Opvallend genoeg diende Kevin Warsh zelf geen renteverwachting in. Dat maakt de interpretatie lastiger. Beleggers weten dat de dot plot strenger is geworden, maar niet precies waar de nieuwe voorzitter zelf staat.

Dat is belangrijk, omdat dit de eerste Fed-vergadering onder Warsh was. Na jaren Jerome Powell moet Wall Street opnieuw leren luisteren naar de toon, nuances en prioriteiten van de centrale bank.

Aandelen kregen eerst klap

Na het Fed-besluit daalden de belangrijkste Amerikaanse indices breed. De S&P 500 daalde 1,21 procent en de Nasdaq Composite verloor 1,34 procent.

Tegelijkertijd liepen obligatierentes op. De Amerikaanse 2-jaarsrente, die gevoelig is voor Fed-verwachtingen, steeg tot 4,22 procent.

Dat is logisch. Als de markt opnieuw rekening moet houden met een renteverhoging, stijgt de korte rente en komt er druk op groeiaandelen, AI-winnaars en andere dure risicobeleggingen.

Toch blijft de markt overeind

Dat futures donderdagochtend alweer stijgen, zegt iets over de onderliggende kracht van de markt.

Beleggers zien weliswaar een strengere Amerikaanse centrale bank, maar ook een economie die niet breekt. De arbeidsmarkt stabiliseert en de inflatie blijft te hoog, maar de groei houdt stand.

Volgens Sonu Varghese van Carson Group ziet het beleid er nog altijd relatief ruim uit voor een economie waarin inflatie een probleem blijft en de arbeidsmarkt niet instort.

Dat is de kern van de huidige markt. De Fed klinkt strenger, maar zolang groei en bedrijfswinsten overeind blijven, weigeren beleggers massaal risico af te bouwen.

Azië jaagt door naar records

Ook in Azië blijft de bullmarkt opvallend sterk. De Zuid-Koreaanse Kospi steeg voor het eerst boven 9.000 punten. Vooral chipbedrijven trokken de index omhoog.

SK Hynix won 3,45 procent en bereikte een nieuw record. Samsung Electronics steeg 1,23 procent.

Ook Japan blijft in recordmodus. De Nikkei 225 steeg 1,79 procent en brak voor het eerst door 71.000 punten. De Topix won 1,48 procent.

Dat laat zien dat de wereldwijde AI- en chiprally nog altijd springlevend is. Zelfs een strengere Amerikaanse centrale bank is voorlopig niet genoeg om dat verhaal volledig te breken.