Wat de beursgang van SpaceX betekent voor zijn Bitcoin-reserve van $1,3 miljard

De historische beursgang van SpaceX draaide natuurlijk om de recordopbrengst van 75 miljard dollar. Toch viel er in de beursdocumenten nog iets anders op: het bedrijf van Elon Musk blijkt 18.712 Bitcoin (BTC) op de balans te hebben staan, goed voor ongeveer 1,3 miljard dollar tegen de huidige koers.

Daarmee is SpaceX een van de grootste zakelijke Bitcoin-bezitters ter wereld. Dat maakt het bedrijf interessant voor beleggers. Anders dan bijvoorbeeld Strategy, dat volledig inzet op Bitcoin, is SpaceX vooral een ruimtevaart- en technologiebedrijf dat een deel van zijn reserves in BTC aanhoudt. Juist daarom zien veel marktkenners het als een belangrijk voorbeeld van hoe grote ondernemingen Bitcoin kunnen gebruiken als reserve op de balans.

SpaceX ziet Bitcoin als reservevermogen

Uit het beursprospectus blijkt dat SpaceX zijn Bitcoin niet beschouwt als een speculatieve investering, maar als een strategische reserve voor overtollige kasmiddelen.

Dat onderscheidt het bedrijf van partijen zoals Strategy van Michael Saylor. Waar Strategy vrijwel volledig draait om het verzamelen van Bitcoin, is SpaceX in de eerste plaats een ruimtevaart-, satelliet- en technologiebedrijf dat daarnaast een deel van zijn vermogen in BTC aanhoudt.

Juist dat maakt de situatie volgens marktkenners interessant. Met een beurswaarde van meer dan 2 biljoen dollar is de Bitcoin-positie relatief klein voor SpaceX, maar tegelijkertijd groot genoeg om als serieus onderdeel van de bedrijfsbalans te worden gezien.

Voor veel financiële directeuren van grote ondernemingen kan SpaceX daardoor uitgroeien tot een voorbeeld van hoe Bitcoin als reserve-actief kan worden ingezet zonder dat het de volledige bedrijfsstrategie domineert.

Werkelijke Bitcoin-voorraad blijkt veel groter

Jarenlang gingen blockchain-analisten ervan uit dat SpaceX ongeveer 8.300 Bitcoin bezat. De beursdocumenten lieten echter zien dat de werkelijke positie meer dan twee keer zo groot is.

Dat betekent dat een van de meest gevolgde private bedrijven ter wereld jarenlang een Bitcoin-reserve van meer dan een miljard dollar aanhield zonder dat de markt daar volledig zicht op had.

Volgens de documenten betaalde SpaceX ongeveer 661 miljoen dollar voor de munten. Ondanks de forse correctie op de cryptomarkt staat het bedrijf daardoor nog altijd op een aanzienlijke papieren winst. Op basis van de huidige koers bedraagt het rendement ongeveer 80 procent.

Bitcoin komt nu op de kwartaalcijfers terecht

Met de beursgang verandert ook de manier waarop beleggers naar de Bitcoin-positie kijken. Als beursgenoteerd bedrijf moet SpaceX voortaan elk kwartaal de actuele waarde van zijn Bitcoin-bezit rapporteren.

Dat betekent dat schommelingen in de Bitcoin koers direct zichtbaar worden in de financiële resultaten van het bedrijf, zelfs wanneer er geen enkele Bitcoin wordt verkocht.

Tesla liet in het verleden al zien hoe dat eruit kan zien. Tijdens grote koersdalingen moest het bedrijf honderden miljoenen dollars aan papieren verliezen rapporteren, ondanks dat de onderliggende positie grotendeels intact bleef.

Voor SpaceX wordt dit de eerste echte test. Als het bedrijf zijn Bitcoin-reserve probleemloos blijft aanhouden ondanks de volatiliteit, kan dat andere grote ondernemingen overtuigen om hetzelfde te doen.

Belangrijke test voor adoptie van Bitcoin

Volgens verschillende marktwaarnemers is de Bitcoin-positie van SpaceX belangrijker dan die van veel bedrijven die specifiek zijn opgericht om crypto aan te houden.

Het experiment draait namelijk niet om een bedrijf dat leeft van Bitcoin, maar om een technologiegigant die Bitcoin simpelweg naast zijn kasgeld zet.

Slaagt SpaceX erin om die strategie vol te houden zonder dat beleggers zich zorgen maken over de volatiliteit, dan kan dat de acceptatie van Bitcoin binnen het bedrijfsleven verder versnellen. Mochten de koersschommelingen juist voor problemen zorgen en besluit het bedrijf de positie af te bouwen, dan kan dat het tegenovergestelde effect hebben.

Voorlopig lijkt SpaceX echter hetzelfde pad te volgen als Tesla. Beide bedrijven van Elon Musk hebben hun Bitcoin jarenlang vastgehouden en laten daarmee zien dat zij de cryptomunt zien als een langetermijnreserve en niet als een kortetermijnhandel.