Bitcoinminers beschikken vaak al over grote terreinen en zware stroomaansluitingen. Verschillende beursgenoteerde bedrijven willen die infrastructuur daarom ook verhuren aan partijen die computers voor kunstmatige intelligentie gebruiken. Op de beurs is het vertrouwen in die omslag de afgelopen maand echter hard afgenomen.
Markt zet verschillende bedrijven op één hoop
VanEck volgde onder meer Hut 8, Riot Platforms, MARA, Cipher Mining en TeraWulf. De aandelen uit de onderzochte groep stonden eind oktober gemiddeld 35 procent lager dan een maand eerder. Vanaf hun hoogste stand van 2026 bedroeg het gemiddelde verlies zelfs 62 procent.
Volgens de vermogensbeheerder behandelde de markt verschillende soorten bedrijven ten onrechte als één risicovolle AI-belegging. Sommige miners verhuren alleen een gebouw met stroomvoorziening, terwijl andere bedrijven zelf dure computerchips kopen en rekenkracht verkopen. Dat verschil bepaalt hoeveel geld vooraf nodig is en welk risico een bedrijf loopt.
De directe aanleiding voor de verkoopgolf waren zorgen over stijgende rente en duurdere leningen. Dat raakt bedrijven die miljarden moeten lenen om nieuwe datacenters te bouwen. VanEck benadrukt tegelijk dat bij de onderzochte beursbedrijven geen getekende huurcontracten zijn opgezegd.
Contract alleen is nog geen werkend datacenter
Een bestaand contract kan jaren aan toekomstige huur vastleggen, maar is nog geen garantie dat een project op tijd klaar is. De bouwer moet financiering, vergunningen, stroom en apparatuur regelen voordat de inkomsten volledig binnenkomen.
Daar ligt ook de beperking van de optimistische analyse. Amerikaanse kiezers stemden deze week voor strengere voorwaarden voor datacenters. Zulke besluiten kunnen nieuwe projecten vertragen, ook wanneer de vraag naar AI-rekenkracht sterk blijft.
VanEck heeft bovendien zelf posities in bedrijven en digitale bezittingen die in het onderzoek voorkomen. De conclusie dat de aandelen te goedkoop zijn, blijft daarom een beleggingsvisie en geen vaststaand feit. Voor beleggers wordt vooral belangrijk welke miners hun bestaande contracten daadwerkelijk kunnen financieren en uitvoeren.