Het is nog altijd een ravage op de wereldwijde aandelenmarkten, maar beleggers zien vandaag wel weer groene cijfers op de borden. Vooral chipaandelen krabbelen op na hun zwaarste dag sinds de coronacrash.
ASML, Nvidia en andere chipbedrijven staan meerdere procenten in de plus. Toch is daarmee maar een klein deel van het koersgeweld van gisteren goedgemaakt.
Paniek in de AI-sector
AI-zorgen leidden gisteren tot een angstaanjagende uitverkoop, en hefboomwerking maakte de boel nog erger. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX), de graadmeter voor Amerikaanse chipaandelen, zakte 12,25 procent. Dat is de grootste daling op één dag sinds maart 2020.
De onrust gaat niet over het nut van AI of de honger naar chips. Beleggers vrezen voor een rem op de bouw van de datacenters waar die chips in moeten.
Bij de tussentijdse verkiezingen van dinsdag wonnen de Democraten beide Kamers van het Congres en een reeks gouverneursposten. Daar zaten kandidaten bij die in hun campagne openlijk de strijd aangingen met datacenters, vooral vanwege de stijgende energierekening.
En het Democratische Congreslid Yassamin Ansari uit Arizona plaatste woensdag zelfs een bericht op X waarin ze opriep tot “een verbod op kunstmatige superintelligentie”.
Dat leverde gisteren pijnlijke cijfers op. Micron en AMD zakten ruim 17 procent, Broadcom en Intel ruim 10 procent. Nvidia beleefde zijn tweede slechtste handelsdag ooit met een verlies van 9,3 procent, goed voor zo’n 447 miljard dollar aan beurswaarde.
Nvidia staat inmiddels zo’n 24 procent onder zijn record van begin oktober, Micron 46 procent en Intel bijna 63 procent.
Vandaag veren de chipaandelen voorzichtig op. Op het moment van schrijven staatNvidia zo’n 2,9 procent hoger in de voorbeurshandel, AMD 5,3 procent en het Nederlandse ASML is ongeveer 2,6 procent gestegen.
Paniek lijkt groter dan het risico
Een verbod op AI of een landelijke stop op datacenters lijkt voorlopig niet voor de hand te liggen. Het nieuwe Congres moet daarvoor eerst wetten aannemen, en president Donald Trump kan die met een veto tegenhouden.
Om dat veto te breken is een tweederdemeerderheid nodig, en die hebben de Democraten in geen van beide Kamers. Trump zit bovendien nog tot begin 2029 in het Witte Huis.
Gouverneurs kunnen in hun eigen staat wel ingrijpen. Toch klinkt de nieuwgekozen gouverneur van Texas, Gina Hinojosa, milder dan haar campagnebelofte van een bouwstop. Tegen CNN-presentator Jake Tapper zei ze dat datacenters welkom blijven, zolang er regels komen en lokale gemeenschappen mogen meebeslissen.
“Het is niet dat ik een hekel heb aan datacenters. Ik heb een hekel aan de manier waarop ze misbruik maken van Texas”, aldus Hinojosa. De bouwstop moet volgens haar alleen duren tot die beschermende regels er zijn.
Met een verbod zou Amerika bovendien zijn positie in de AI-race aan China weggeven, en dat laat Washington niet gebeuren.
De ineenstorting kwam vooral voort uit angst. Beleggers maakten zich al langer zorgen over de enorme bedragen die techbedrijven als Microsoft en Meta in AI steken. Die uitgaven zijn de omzet van chipmakers, dus elke rem daarop raakt Nvidia en co. direct.
Hoge kortingen
De cijfers lijken dat te steunen. Nvidia kost nog zo’n 15 keer de winst die analisten voor komend jaar verwachten. Die maatstaf heet de koers-winstverhouding (k/w): hoe lager het getal, hoe minder een belegger betaalt voor elke dollar winst.
Met 15 is Nvidia goedkoper dan de gemiddelde S&P 500-onderneming met ongeveer 18,5. Voor het bedrijf is dat het laagste niveau in minstens vijf jaar, terwijl analisten hun winstverwachting juist nog opschroeven.
Bij geheugenmaker Micron is het gat nog groter. Het aandeel staat op een k/w van slechts 4,8, ondanks recordwinsten. Broadcom komt uit op zo’n 24 keer de verwachte winst. AMD blijft met ruim 50 keer de dure uitzondering, ook na een daling van 38 procent sinds oktober.
Een lage k/w is niet altijd een koopje. Bij geheugenchips valt de laagste k/w vaak samen met de hoogste winst, vlak voordat de prijzen weer zakken. Toch laten de cijfers zien dat de koersen veel harder gedaald zijn dan de winstverwachtingen.
Het bericht ASML, Nvidia en andere chippers krabbelen op na grote crash: zijn de AI-zorgen terecht? verscheen eerst op Newsbit.